稳定股市需要实质性利好 2008-07-19 10:33:59
由于近期权威媒体几乎一边倒地以稳定市场为主要基调，市场人士开始猜测，近日决策层很可能召开相关会议，讨论最新的宏观经济形势，或有实质性“稳市”政策出台。
考虑到目前经济发展的不明朗预期和投资者对熊市心态正向反馈效应明显，稳定股市投资者预期显然不是一件容
易的事。在市场自身内在平衡能力失调时，需要管理层采取更多的实质性措施来稳定预期，用一系列反周期的政策举措来熨平市场非理性波动。
不过，缺乏实质性的措施出台，单纯的舆论引导显然是不够的。笔者认为，对大小非的信息披露、限制其抛售行为、引导更多资金入市等改变供求关系的举措，都可以进一步稳定市场，防止非理性恐慌再次出现。
《人民日报》7月14日发文指出，股市对各类政策高度敏感。相关部门政策的“风吹草动”，都可能在股市中掀起轩然大波。这需要相关部门加强协作配合，出台政策时应充分考虑对各方面的影响，以形成促进股市稳定发展的政策环境。
实际上，股市规模越大，和实体经济的联系越紧密，其受到各类经济政策影响就越明显。目前市场的犹疑和证监会等主管部门的利好舆论形成较为明显的对比，除缺乏实质性政策措施安定投资者预期外，一个更重要的因素在于，央行紧缩的强硬态度对市场投资者预期产生不良影响。
和前一阶段小非成为市场主要抛压不同的是，近期基金和保险资金的做空行为，显然成为压制指数的主因。统计数据显示，上周减仓显然成为基金的主流，基金普遍看多做空，反弹成减持良机。仓位降幅超过2%的基金数量高达119只，其中仓位下降5%以上的基金数量达到55只，是一个月以来减仓幅度最明显的一周。相比之下，仓位增加2%以上的基金只有39只，仅5只基金仓位上升5%以上。另外和基金做空行为不谋而合的是，近阶段保险资金的做空行为也较明显，充分说明监管层还没有完全调动市场主力的做多积极性。
虽然目前市场中小投资者信心有所回暖，开户数也有所增加，但主流机构的预期依然较为悲观，这是政策稳定市场目标难以达到的主要阻碍。如何采取合理的措施来改变这种不利局面，则成为管理层稳定市场意图所面对的一个实际问题。广州万隆
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