2007年，美国次级按揭问题引发全球资本市场3次大震荡，到底本次美国的次贷危机，对中国经济及资本市场有什么影响，投资者应该采取什么应对策略呢？
据估计，美国次贷危机的最终损失可达4000多亿美元，对美国经济的影响是巨大的。自8月中次贷引发金融市场风暴之后，各国央行到目前为止
已向金融系统注入7000多亿美元资金。大量资金的注入短期内缓解了金融系统的流动性紧缺，中长期看是在进一步增加全球金融体系过剩的流动性。这种办法无助于从根本上解决次贷危机的根本性问题，即实现经济可持续增长的问题，相反，是以一个更大的泡沫代替一个较小的泡沫，增加世界经济增长的不确实性。
这种情况令中国经济及股市未来面临的不确定性加大。我们认为，美国次贷危机这一视窗向人们展示了过去几年美国的扩张性货币政策，对包括中国在内的全球经济及金融市场形成广泛而深刻的影响。美国货币政策是推动全球资本向美国以外经济体流入，使包括中国在内的新兴市场经济及股市迅速升温的重要推动因素。中国的经济增长、出口扩张、流动性泛滥、资产价格泡沫，都与美国向全球输出流动性有极大的关系，包含着许多不稳定性因素。
我们认为，美国通过减息及注资处理次贷危机的做法，对于包括中国在内的新兴市场来说是一把双刃剑，它既可能进一步推动新兴市场泡沫的膨胀，又可能引致泡沫更快破灭。因此，在2008年，投资者应对中国经济增长中的潜在风险、资产价格泡沫破灭风险等有足够的重视。面对2008年的投资机会，我们认为既应保持谨慎，也要保持一份乐观。对2008年的投资机会保持一份乐观的理由是：看上去，我们正在走上日本式泡沫膨胀的道路，泡沫正不以人的意志为转移地膨胀着，而且有进一步膨胀的可能。在各国央行向市场注入大量流动性的情况下，股市泡沫继续膨胀的可能性会继续增加。从而，可能进一步推动中国资产泡沫的膨胀。但泡沫终究是泡沫，是一定会爆裂的，而且爆裂的发生有很强的随机性，难以准确预测，只有事前防范才是唯一可行的选择。值得庆幸的一点是，我们走上了稳步加息的道路。我们相信，这一轮的加息可能脱离人民币汇率升值问题的束缚，不再受制于汇率问题，我们希望利率的上升有助抑制泡沫的膨胀。因此，我们建议投资者保持一份谨慎，谨慎地进行持仓管理，谨慎地进行仓位控制，特别是应该防范可能出现的阶段性调整及抓住阶段性调整后的投资机会。我们建议继续侧重于周期类行业，它们是经济周期增长的最大受益者，同时侧重于相对低估的行业，尽量提高持仓品种的安全边际。
